中期国际期货

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期货日报|王璇

一、沪铜期货行情分析

1、中国宏观经济数据

1.GDP:2017年3月官方PMI为51.2%,连续12个月处于荣枯线之上。从走势上看,2017年3月PMI降至50.4%,预期50.6%,前值52.4%。从分项数据来看,虽然企业盈利增速较快,但经济下行压力依然较大。

2、宏观经济政策

1.2017年9月官方制造业PMI为50.4%,高于前值58.2%。从分项数据来看,生产指标及新订单指数均出现大幅回落,环比下降1.6个百分点,降幅较上月缩窄1.5个百分点。其中,生产指数、新订单指数、从业人员指数均有所下降,同时新订单指数、新出口订单指数也均有所下降。总体上,宏观经济仍在下行,预计经济增长仍有压力。

2.季节性规律

1-3月,我国南方气候出现异常,连续发生8次以上低温雨雪冰冻灾害,煤炭主产区出现不同程度的冰冻灾害,这对煤炭主产区生产形成一定的影响。

3-5月,南方地区降水分布不均,长江沿线的防汛频繁,对施工建设带来较大压力。为了实现全年的“经济强”,防止经济下行,在2017年2-3月,西北地区有部分地区出现了严重的降温。

4月25日,青海、宁夏等10省出现降雪,导致青海北部和北部出现小范围的雷雨大风,出现洪涝灾害,低温也造成了青海北部的部分地区的生产受到影响,煤炭产量出现了下降,煤制企业的开工率也下降。6月25日,神华集团发布了2017年半年度的半年报,全年产能提高到了970万吨,同比增长了20%。神华集团三季度的业绩预估是:产能1150万吨,上年同期盈利75亿元。

5月26日,国家统计局公布了2017年1-5月全国规模以上工业企业利润情况,1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额24994亿元,同比下降2.1%。1-5月规模以上工业企业利润总额同比下降1.1%,且连续3个月出现同比负增长。国家统计局数据显示,2017年1-5月,规模以上工业企业实现利润总额110467亿元,同比下降7.8%。截至6月30日,全国规模以上工业企业利润总额同比下降6.9%。

2017年1-5月,全国规模以上工业企业实现利润总额78301亿元,同比下降2.0%,降幅比1-3月份扩大0.4个百分点。其中,企业效益明显回落。2017年5月,规模以上工业企业实现利润总额29909亿元,同比下降3.4%;利润总额3757亿元,同比下降0.6%;3月末,规模以上工业企业利润总额10609亿元,同比增长10%。

2017年1-5月,全国规模以上工业企业实现利润总额37210亿元,同比增长5.2%。其中,国有企业实现利润总额53979亿元,同比增长3.7%;集体企业实现利润总额25253亿元,同比增长6.4%;股份制企业实现利润总额24750亿元,同比增长5.0%。

根据中国电力企业联合会发布的2018年第一季度中国国际发电量报告显示,2017年第一季度,全国发电装机容量(包括火力发电)、发电量及发电量为2017年第一季度以来最高值。

上半年,全国规模以上工业企业实现利润总额45270亿元,同比增长3.1%。