中期国际期货营收占比

中期国际期货营收占比上,下半年行业已出现违约风险。中金报告指出,今年一季度,CPI同比涨幅进一步扩大,超出市场预期。另外,财联社记者也注意到,年内,CPI或仍将同比处于高位运行。

中信证券指出,一方面,5月CPI同比涨幅持续扩大,其背后支撑因素在于原材料成本上行压力显现。今年4~8月,CPI环比上涨0.6%,同比上涨2.3%,这是连续两个月出现环比回落,1~8月,CPI累计同比涨幅为2.9%。同时,年内,CPI大幅回落,也成为年内通缩风险事件的一大来源。

另一方面,今年三季度非食品项和服务项同比涨幅均较大,这在一定程度上为CPI上行形成了掣肘。国泰君安称,受需求收缩、供给冲击、需求侧结构性改革等多重因素影响,去年四季度CPI同比涨幅均回落。此外,PPI同比在高基数效应下已大幅回落,虽然8月PPI环比涨幅较去年四季度回落,但仍然处于高位,同时也是处于历史高位。

同时,中金在今年一季度表示,尽管年内PPI同比涨幅已回落,但仍然保持在高位,且通缩风险没有完全消退,保供稳价的政策还在不断加码,未来通胀预期将保持在高位。

尽管此前,政府工作报告提到“大力实施普惠小微企业贷款支持政策”,但客观上仍属于“偏紧适度”的表述。央行曾表示,“按照最新政策,今年新增信贷要保持基本稳定,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,积极的财政政策要提升赤字率,大力推广新的减税降费政策,降低小微企业融资成本”。

光大证券首席宏观分析师王一峰表示,本轮通胀压力主要源于供应链、物流受阻以及大宗商品价格高位运行。但高基数、稳增长发力也有望成为今年的主基调,预计四季度CPI有望企稳回升。预计四季度PPI同比有望企稳回升,全年CPI同比涨幅或达到8.3%,PPI同比涨幅或在4%左右。

货币政策稳健偏松

今年以来,货币政策延续稳健偏松的基调。受高基数、大宗商品价格高位运行等因素影响,四季度货币政策稳中偏松,但也未扭转全年宽货币的基调。王一峰表示,随着经济基本面下行压力的加大,降准、降息都将是常态,央行仍然会坚持稳健中性的货币政策。降准不意味着降息。

近期,多部委密集出台措施稳楼市。12月11日,国务院金融稳定发展委员会召开会议,研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调,要保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

王一峰认为,近期降准等流动性调控工具如降准、降息等有望持续落地,整体有利于稳住经济,支持实体经济发展。但要正确认识和把握,当前国内外环境变化对经济运行的影响,提升稳增长的针对性和有效性。在“稳增长”主线下,货币政策坚持“稳中偏松”,稳健偏松的货币政策更有利于稳增长,当前我国经济面临较高增速、新动能不足,货币政策仍将坚持稳中适度、精准导向。

“金融部门有工具,还需加快降低利率,鼓励金融机构降低贷款实际利率,防范化解系统性金融风险。