中银国际期货股指

中银国际期货股指期货:

操作建议:

沪铜115000-127000:区间交易。

推荐做空:这个多单比空单激进。

短周期关注空单机会:1、有色金属下游的“需求旺季”,PPI连续上涨,M1同比增速为19.6%,M2同比增速为21.7%,预计PPI同比增速将达到9.5%以上。

2、沪铜期货行情分析:

沪铜125000-126000区间震荡:9月15日,上海期货交易所铜期货主力合约收盘价在44800元/吨,较上一交易日下跌500元/吨,跌幅为0.1%,减仓179250手,成交量146200手。今日上海保税区库存增加,现货升水大,持货商出货意愿增强,但进口货源集中到港,导致成交清淡。

国内现货升水持平,铜价上涨难度加大,建议多单离场,等待反弹高位回落后再介入。

铜期货行情:

宏观经济的压力及美元走强对于铜价形成压制。 基本面方面,在美国大选、美国国内选举、美联储加息、美元走强的影响下,铜价在三季度下跌的概率较大。另外,现货升水在三季度也有一定的改善。

供应方面,根据彭博报道,中国铜矿的全面开采工作将在今年第三季度正式展开,当地矿山的产能在三季度增加到大约330万吨。上半年全球铜矿的产量为1.03亿吨,较去年同期增加1.08%。

在宏观经济数据改善及美国大选和特朗普新政利好提振下,市场风险偏好改善,现货升水持续上涨。供应方面,嘉能可 旗下位于刚果民主共和国的 Salvador冶炼厂将在今年第一季度结束长达一年半的罢工,并将于年底关闭该冶炼厂的一个月。

国内需求方面,由于近期人民币贬值,从进口盈利的角度来看,废铜进口量增加,废铜对精铜的替代量明显减少。电网工程铜杆需求下降,空调库存累积。另外,由于疫情影响,二季度下游铜杆企业开工率有所回落,铜杆需求的复苏预计将在今年四季度出现。

二季度宏观经济的压力及美元走强对于铜价形成压制。近期美元指数的强势上扬,致使美元指数持续走强,对铜价形成压制。基本面方面,冶炼厂在铜价反弹后,将提高开工率,在铜价回落之后,冶炼厂开工率将进一步下降,影响铜价的变化。

供应方面,从精铜产量来看,中国5月精炼铜产量为98.87万吨,较3月的96.75万吨减少5.58%,同比减少5.88%,1-5月累计产量为100.94万吨,同比增加5.15%。

伦铜库存方面,截止7月13日,上期所铜库存为750075吨,较5月底的702554吨减少2046吨,较5年均值低10467吨,也是2012年2月以来最低水平。国内铜库存持续去化,但从近期数据来看,铜的供应增长不及需求。

数据方面,5月10日当周,美国COMEX 6月铜投机性净多头持仓量为253.47,较前周减少11.08,较前周增加4.11,连续第六周增加。COMEX黄金期货投机性净多头持仓量为30.77,较前周增加6.03,较前周增加2.79,本周数据还有修正,但美联储会议纪要对于美联储缩表的展望调整不大。

精炼铜进口方面,据海关总署数据,中国5月未锻轧铜及铜材进口量为68.67万吨,同比增加18.78%,环比增加4.91%,同比增加2.3%,前5个月进口累计为46.66万吨,同比增加10.79%,同比增加1.53%,前5个月累计为35.26万吨,同比增加11.28%。