中银国际期货资管部

中银国际期货资管部资深投顾总监郭晓东表示,经过去年的头部券商以业绩为导向的转型,未来将会继续调整整个资管行业的整体发展格局,也会成为证券业尤其是资管行业的持续代表。从此次披露的年报来看,期货资管新规的红利,正逐渐显现,可能使得期货资管业务从原先的“小公募”变为新的“私募”,同时也会带动期货资管业务从传统经纪业务模式,“全流程一站式”转向“综合性的财富管理”。

期货资管牌照“公募”被扎堆

在去年10月的资管新规中,期货资管的牌照被允许下发,并且与资产管理业务并轨。随后期货资管迎来了新的发展阶段。王骏表示,期货资管业务“公募”或将被定位到经纪业务的重要环节,期货资管市场的规模增长将会出现“天花板”,资管行业今后几年将迎来利润的上涨期。

“期货资管牌照”是近年来国内开展业务的重点,且在不断完善的中,期货资管业务的规范,或将是期货业对资管业务的重要一环。

记者发现,现在已有不少期货公司主动下调“期货资管新规”的内容。

2021年,A股上市的期货公司及其子公司将分别自愿变更为“期货资管”、“期货资管”,另有期货公司通过子公司“期货资管”或“期货资管”以通道业务为补充,使得期货资管业务与券商资管业务相比更加灵活,使得期货资管业务发展具备一定“先天优势”。

上海一家期货公司高管对记者表示,“资管新规的出台,对券商资管行业和期货业而言是非常有利的,尤其是在资管新规发布之后,券商资管业务发展会更加稳健。”他表示,券商资管产品布局的重心必然从期货资管转向其他品种,但由于缺乏对冲风险的工具,而期货资管又分为期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨品种套利等。“这说明了券商资管更多借助期货资管进行产品布局,券商资管业务面临着公司经营面临的挑战,而期货资管的发展则需要证券资管产品来完成布局。”

“期货资管不属于期货行业,属于证券公司资产管理业务,也就是证券公司的资管产品,通过子公司来开展业务,是需要结合券商资管业务的实际情况进行选择。”对于头部券商来说,应该如何选好证券资管业务?

上海一家期货公司人士告诉记者,除了期货资管之外,大部分的证券资管产品都有自己的特色,例如券商资管的资管产品以稳健为主,头部券商资管产品通常是由自己的资管部门来管理的,因此在不同的行业能起到的作用是不一样的。

一位中型券商资管业务经理也对记者表示,有些券商资管产品必须依靠资管部门来管理,所以在做资产管理业务的时候一定要重视,比如说期货公司资管产品会定期进行资管产品的投资,而资产管理部门运作的情况,很多时候都会对应着分类。对于规模小、投资风格激进的期货公司来说,还是有一些业务优势的。

“券商资管的优势在于风险监控,券商资管公司只负责风控和资管业务的风控,风险监控对期货资管的头寸的划分非常严格,所以风险监控的制定也是非常重要的。